2013年白酒半年报好悲情

来源:http://www.hiyoli.com 作者:招商展会 人气:113 发布时间:2020-02-05
摘要:一线白酒增速放缓 8月31日,姗姗来迟的贵州茅台年中报亮相,16家上市白酒企业年中报全部公布。9月2日,是贵州茅台年中报公布后的第一个交易日,A股惨遭跌停,在股市造成不小震动

  

 

  

  

一线白酒增速放缓

  

8月31日,姗姗来迟的贵州茅台年中报亮相,16家上市白酒企业年中报全部公布。9月2日,是贵州茅台年中报公布后的第一个交易日,A股惨遭跌停,在股市造成不小震动。原因则是,业绩不如预期。9月3日,贵州茅台更是跌破了150元大关。

  

8月31日茅台公布2013年上半年年报显示,公司上半年实现营收141.28亿元,同比增长6.51%;实现净利润72.48亿元,同比增长3.61%。净利润增长速度为贵州茅台2001年上市以来的最低,而营业收入的增长则是上市以来第二低速度。

  

业绩增速放缓背后是茅台酒销量的下滑,其中年份酒的下滑超预期。“在茅台酒中,此前低估了年份酒受到的冲击,估计销量降幅在50%至80%,这可能是茅台酒在单价提高30%后收入仅增加9.9%的原因。”瑞银证券指出。

  

根据茅台集团的十二五规划,贵州茅台集团的销售收入2013年计划实现500亿,2015年800亿,2017年1000亿。如果按股份公司占比约80%计算,上市公司的销售收入约为2013年400亿,2015年640亿,2017年800亿。

  

下半年,贵州茅台单靠“买醉”能否圆满实现规划数字?分析人士认为,就目前市场形势,值得担忧。

  

上半年,五粮液营业收入155.19亿元,同比增长3.12%,净利润57.91亿元,同比增长14.76%。五粮液营收数字超越贵州茅台近14亿元,净利润却低出近15亿元。原因是,贵州茅台一直以政务消费为主,而五粮液以商务消费为主,且频频发力腰部产品。

  

泸州老窖等其他一线上市白酒企业,从营收数字和增长率上看上半年也表现平平,比起2011年和2012年的增长率,节奏明显放缓。

  

二线白酒下滑严重

  

在上市企业中,一线白酒企业营收数字已令人大跌眼镜,二线白酒企业的营收数字则只能用“惨不忍睹”来形容了。

  

率先披露中报业绩的企业当数酒鬼酒,这家去年引爆塑化剂风波的白酒企业,其业绩依然延续第一季度财报的颓势。7月9日,酒鬼酒公布的上半年业绩的预减公告显示,公司预计今年1-6月归属于上市公司股东的净利润为2800万元-3300万元,比上年同期下滑87%-89%;预计基本每股收益0.0862-0.1016元/股。 酒鬼酒营业收入为3.79亿元,同比下降59.15%,净利润3071万元,同比下降88.24%。

  

沱牌舍得营业收入也不理想,仅为7.55亿元,同比下降13.03%,净利润2325万元,同比下降84.81%。

  

相比之下,以高端产品著称的水井坊,下降幅度也不小,但与前面两家相比,还可获得一些安慰。营业收入4.11亿元,同比下降53.03%,净利润1.34亿元,同比下降41.69%。

  

老白干酒此前确定的2013年营收计划为20亿元,但上半年公司仅实现8亿元营业收入,完成全年计划的四成。老白干酒表示,主要原因是受国内经济增速放缓、限制三公消费等多种不利因素的影响,白酒行业的市场竞争更加激烈,高档酒销量下降所致。

  

事实上,老白干酒的情况也反映出当前二三线酒企所面临的窘境——对于二三线白酒企业而言,此次白酒行业调整带来的负面影响更为明显。白酒企业的品牌竞争力不同,高端酒价格下行之后,基于自身良好的品牌力,导致二三线酒企的一部分市场被争夺,从而挤压了二三线酒企的生存空间。

  

白酒行业集体遇冷

  

2013年白酒行业命运多舛,塑化剂事件加上禁酒令,国内白酒行业呈现出断崖式下滑趋势,并于今年上半年达到了首个行业低点。半年报集体遇冷,一点儿也不奇怪。

  

“上市企业年中报的数据证明一个问题,白酒行业消费不景气。”白酒营销专家王传才分析原因,首先是这些上市企业原来对高端白酒的依赖程度都较高,而随着限制“三公消费”的深入落实,遏制了高端白酒的过快增长。其次,中国经济的不景气也是影响高端白酒消费能力的原因。

  

曾经跻身暴利行业的白酒业,在政策的紧箍咒下,是否已经逐渐落幕?

  

王传才表示,在政治和经济双重压力的影响下,价格虚高的高端白酒开始回归真实,也直接导致销售业绩的下滑。未来一段时间,高度依赖公务、政务消费的趋

  

势将会得以缓解,白酒市场走向大众消费时代。

  

营销专家贾福春认为,白酒行业半年报集体遇冷,暴露了白酒企业前几年高速增长时销售过度依赖团购的弊端,随着白酒由名酒时代转向民酒时代,很多企业对产品线进行了调整,采取放宽渠道政策、发力腰部产品、降低产品价格等手段,不仅直接抢占了二线市场份额,三四线产品的日子也越发难过,市场萎缩得厉害。行业步入深度调整期,酒企和经销商共同面临巨大销售压力,高增长、高利润的黄金时代一去不复返。

  

中航证券一位分析师认为,前几年基金喜欢“喝酒吃药”,现在已不向股民推荐酒股了,因为酒股呈下滑趋势,且发展前景不明朗。

  

下半年白酒能否回暖

  

今年酒企半年报毫无疑问将成年内最低点,白酒业也逐渐过渡至传统消费旺季,在今年行业调整形势下,中秋国庆期间的白酒动销情况更为引人关注。不少接受采访的经销商认为旺季需求肯定会有所好转,但好转程度尚无法确定。

  

业内人士指出,随着最差业绩的逐渐披露,悲观预期也将逐渐得到兑现及稀释,下半年行业消费有望随着“双节”来临而有所改善,白酒企业也将“探底企稳”,进入缓慢复苏期。

  

近期高端白酒也出现明显回暖迹象。根据国信证券的统计,上周茅台、五粮液、泸州老窖的淘宝网主流卖家总销量环比增加近三倍,为6月中旬以来的单周最高水平。

  

不过,记者梳理发现,白酒类上市公司中,预收账款大幅下滑的情况存在普遍性。由于白酒企业的预收账款体现了公司未来业绩增长的潜力,故有酒企业绩“蓄水池”之称,在现有的渠道经营模式下,这个科目体现了经销商在酒企的押款,它的变动值得投资者高度关注。

  

对于白酒企业下半年的经营形势,营销专家贾福春预测将会逐步回暖。“随着消费旺季的到来,企业要为完成全年任务做最后的冲刺,加上销售渠道的创新,产品整合力度的加大及营销费用投入的增加,消费者的信心也会相应得以提升。”贾福春说。

  

业内人士指出,白酒行业的调整仍将持续1-2年,但经历今年一季度的量价齐跌之后,伴随着众酒企经营思路的调整,二季度白酒业在去库存的过程中艰难寻底。

  

下半年,消费旺季的到来将会刺激需求改善,估值处于底部区域的白酒板块有望迎来回暖。但从长期来看,整个白酒行业的复苏还需较长时间。(李素莉)

  

来源:大河网

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